注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

利率综合指数期货研究中心

http://t.cn/8sWegl2欢迎参与利率综合指数期货的情景分析活动

 
 
 

日志

 
 
关于我

http://t.cn/8s0sQjD 本次模拟利率风险交易行为调查活动暨利率综合指数期货模拟盘交易大赛由西南民族大学大学生创新训练计划利率综合指数期货项目组主办,参与者只需要从自身经济利益和交易偏好出发,扮演一个面临利率风险相关交易者的角色,依据每天公布的模拟利率综合指数期货来进行交易,交易的本金和利润皆为虚拟。参赛者只需要填写交易合约和核对交易对账单即可以完成模拟交易,最后的获胜者将按照奖励办法获得奖励,具体奖励办法见附件一,本次活动的目的旨在金融科学研究目的,不属于任何商业性质的活动,

网易考拉推荐

新兴市场债市的风险  

2011-12-20 22:36:00|  分类: 东欧,信贷紧缩,财 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |
兴市场未必能完全免疫,因为很多基金是以新兴市场为主题设立的。市场情绪是互通的、互动的。 亚洲债市对欧债危机扩散的免疫能力,取决于债市对外资的依赖程度。日本的债务对GDP比率,远高过意大利。但是日本国债中,外资持有量只有五%,而意大利则超过七成,这就是为什么评级机构降评撼不动日本债市,对意大利却是灾难性的。 东欧债市被欧债引燃并非必然;亚洲与东欧的基本面也不同。但愿笔者杞人忧天,不过新兴市场债市的风险的确在上升。 本文原载于今周刊,为个人观点,并非任何劝诱或投资建议。

    如果哪位导演筹拍《火烧连营》电影的话,欧洲各国应该去做演员,德国也要去,东欧各国也应该做群众演员。
    欧债之火,由希腊烧到其它欧猪国家,再蔓延到法、荷、奥、芬等核心欧洲国家的债市。连德国国债,最近也遭到质疑。德债收益回报很低,投资者却步无可厚非,不过这次拍卖认购不足,被市场解读为欧债之火已经逼近欧元区的核心、金主--德国。德国国债一直被认为是欧洲的避险天堂,德国人的审慎理财、货币纪律,乃信心的保证。但是当欧债危机愈演愈烈,欧洲银行陷入困境,EFSF(European Financial Stability Facility ,欧洲财务稳定机制)举步维艰,欧元债券最终可能将德国也绑上燃烧的战火上时,资金选择逃离欧洲,而不是进入欧洲的避险天堂。
    在短时期,笔者更担心东欧各国会否出现金融不稳。东欧的匈牙利早已陷入债务危机,不过其它多数东欧国家的债市相对稳定,基本面也强过欧猪国家。但是,东欧经济与西欧关系十分密切,意大利、奥地利、法国等国银行更是当地海外资金的主要来源。最近欧洲银行在欧债与巴塞尔III的夹击下,大幅度收缩资产负债表以求自保。他们的收缩,已经影响到东欧地区的流动性。其中法国银行几乎停发贸易信用证,对东欧出口冲击尤大。
    欧债危机蔓延的一个主要渠道,是举债成本。无论基本面如何,一旦投资者担心一国受欧债牵连,发债成本便上升,CDS(credit default swap,信用违约交换)便上升,而令债务负担恶化,诱发更大的担心,更高的利率,形成恶性循环,直至整个债务结构变得不可持续。
    东欧多数国家,并不受欧元区的保护,却与欧元区有千丝万缕的经济联系。他们的经济基础更脆弱,单一政府的危机处理能力有限,一旦触发资金外逃,汇率急贬,危机可能比欧猪国家来得更快、更突然。
    一旦东欧新兴市场受欧债危机感染,亚洲与拉美新兴市场未必能完全免疫,因为很多基金是以新兴市场为主题设立的。市场情绪是互通的、互动的。 如果哪位导演筹拍《火烧连营》电影的话,欧洲各国应该去做演员,德国也要去,东欧各国也应该做群众演员。 欧债之火,由希腊烧到其它欧猪国家,再蔓延到法、荷、奥、芬等核心欧洲国家的债市。连德国国债,最近也遭到质疑。德债收益回报很低,投资者却步无可厚非,不过这次拍卖认购不足,被市场解读为欧债之火已经逼近欧元区的核心、金主--德国。德国国债一直被认为是欧洲的避险天堂,德国人的审慎理财、货币纪律,乃信心的保证。但是当欧债危机愈演愈烈,欧洲银行陷入困境,EFSF(European Financial Stability Facility ,欧洲财务稳定机制)举步维艰,欧元债券最终可能将德国也绑上燃烧的战火上时,资金选择逃离欧洲,而不是进入欧洲的避险天堂。 在短时期,笔者更担心东欧各国会否出现金融不稳。东欧的匈牙利早已陷入债务危机,不过其它多数东欧国家的债市相对稳定,基本面
    亚洲债市对欧债危机扩散的免疫能力,取决于债市对外资的依赖程度。日本的债务对GDP比率,远高过意大利。但是日本国债中,外资持有量只有五%,而意大利则超过七成,这就是为什么评级机构降评撼不动日本债市,对意大利却是灾难性的。
    东欧债市被欧债引燃并非必然;亚洲与东欧的基本面也不同。但愿笔者杞人忧天,不过新兴市场债市的风险的确在上升。

兴市场未必能完全免疫,因为很多基金是以新兴市场为主题设立的。市场情绪是互通的、互动的。 亚洲债市对欧债危机扩散的免疫能力,取决于债市对外资的依赖程度。日本的债务对GDP比率,远高过意大利。但是日本国债中,外资持有量只有五%,而意大利则超过七成,这就是为什么评级机构降评撼不动日本债市,对意大利却是灾难性的。 东欧债市被欧债引燃并非必然;亚洲与东欧的基本面也不同。但愿笔者杞人忧天,不过新兴市场债市的风险的确在上升。 本文原载于今周刊,为个人观点,并非任何劝诱或投资建议。 

    也强过欧猪国家。但是,东欧经济与西欧关系十分密切,意大利、奥地利、法国等国银行更是当地海外资金的主要来源。最近欧洲银行在欧债与巴塞尔III的夹击下,大幅度收缩资产负债表以求自保。他们的收缩,已经影响到东欧地区的流动性。其中法国银行几乎停发贸易信用证,对东欧出口冲击尤大。 欧债危机蔓延的一个主要渠道,是举债成本。无论基本面如何,一旦投资者担心一国受欧债牵连,发债成本便上升,CDS(credit default swap,信用违约交换)便上升,而令债务负担恶化,诱发更大的担心,更高的利率,形成恶性循环,直至整个债务结构变得不可持续。 东欧多数国家,并不受欧元区的保护,却与欧元区有千丝万缕的经济联系。他们的经济基础更脆弱,单一政府的危机处理能力有限,一旦触发资金外逃,汇率急贬,危机可能比欧猪国家来得更快、更突然。 一旦东欧新兴市场受欧债危机感染,亚洲与拉美新本文原载于今周刊,为个人观点,并非任何劝诱或投资建议。

  评论这张
 
阅读(6)| 评论(0)
推荐 转载

历史上的今天

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017