注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

利率综合指数期货研究中心

http://t.cn/8sWegl2欢迎参与利率综合指数期货的情景分析活动

 
 
 

日志

 
 
关于我

http://t.cn/8s0sQjD 本次模拟利率风险交易行为调查活动暨利率综合指数期货模拟盘交易大赛由西南民族大学大学生创新训练计划利率综合指数期货项目组主办,参与者只需要从自身经济利益和交易偏好出发,扮演一个面临利率风险相关交易者的角色,依据每天公布的模拟利率综合指数期货来进行交易,交易的本金和利润皆为虚拟。参赛者只需要填写交易合约和核对交易对账单即可以完成模拟交易,最后的获胜者将按照奖励办法获得奖励,具体奖励办法见附件一,本次活动的目的旨在金融科学研究目的,不属于任何商业性质的活动,

网易考拉推荐

通胀两难  

2011-02-02 15:08:00|  分类: 通货膨胀,政策风 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |
2问题上已经破釜沉舟,他在退出时机上可能一拖再拖,笔者相信美国今年加息的机会不大。 不过美国早晚也会感受到通胀的压力。世界是互动的,市场是共通的,CPI的上涨,会带动市场利率的上升,明年倒逼联储加息(估计在明年下半年)。不过超低利率和过剩流动性的大环境,应该还会维持一段时间。 通胀来得比想象的更快、范围更广,令全世界的货币政策都陷入两难境地。对于发达国家,这是刺激就业与稳定币值之间的两难。对于多数新兴国家,这是加息与热钱流入之间的两难。经济增长的风险在下降,通胀风险在上升,货币政策风险更在上升。 本文原载于经济通,为个人观点,并非任何劝诱或投资建议。

伯南克的量化宽松政策,快将新兴市场打爆了。如果说中国通货膨胀为患的话,其它新兴市场国家的日子也不好过。巴西通胀率已经达到6%,印度超过8%。新兴市场国家中,通胀受灾面积(以GDP加权计算)达到八成。 量化宽松所制造出来的热钱,通过三个渠道夹击着新兴市场,营造出通货膨胀升温的环境。首先,热钱炒作农产品,农产品价格纷纷冲上历史新高,玉米、小麦、大豆等大宗农产品价格的涨幅尤其惊人。食品通胀席卷整个世界,为患新兴市场尤甚。其次,美元贬值,热钱追逐原材料,商品价格暴涨,商品生产国经济过热,商品消费国成本大增,商品通胀对新兴国家的冲击远大过发达国家。再者,联储制造出过量流动性,资金为寻求增长故事和较高投资回报,纷纷流向新兴债市、股市,干扰了当地的货币供应。 针对热钱流入和经济过热,各国采取了不同的措施。巴西、智利、波兰、印度纷纷加息,中国上调准备金率,韩国、巴西、泰国对短期海外资金购买国债设立门槛,土耳其则反其道而行之,以减息来抑制热钱涌入。然而,新兴国家政府、央行可做的其实有限,全球流动性的主要源泉来自美国,美国联储的政策制定依据是美国的就业和通胀。复苏与就业上的差异,通胀与资产价格上的差异,令美国的伯南克的量化宽松政策,快将新兴市场打爆了。如果说中国通货膨胀为患的话,其它新兴市场国家的日子也不好过。巴西通胀率已经达到6%,印度超过8%。新兴市场国家中,通胀受灾面积(以GDP加权计算)达到八成。

量化宽松所制造出来的热钱,通过三个渠道夹击着新兴市场,营造出通货膨胀升温的环境。首先,热钱炒作农产品,农产品价格纷纷冲上历史新高,玉米、小麦、大豆等大宗农产品价格的涨幅尤其惊人。食品通胀席卷整个世界,为患新兴市场尤甚。其次,美元贬值,热钱追逐原材料,商品价格暴涨,商品生产国经济过热,商品消费国成本大增,商品通胀对新兴国家的冲击远大过发达国家。再者,联储制造出过量流动性,资金为寻求增长故事和较高投资回报,纷纷流向新兴债市、股市,干扰了当地的货币供应。

货币政策与新兴市场的实际要求之间出现重大错位,而全世界的资金流动早已不分国界了。今年新兴国家预计CPI达到5.9%,其中亚洲5.3%,拉美6.8%,东欧6.4%。 今天的情况,与上世纪九十年代初颇有相似之处。泡沫破灭之后,日本央行大举减息、扩张流动性,这些政策举动并未在日本触发通胀,信贷随着日本银行的扩展而进入东南亚,触发了那里的基建热、房地产热。东南亚经济由此过热,但是当地央行对此却无从调控。至九十年代中,日资班师回朝,掀开了亚洲金融危机的序幕。 伯南克的流动性扩张,暂时在美国没有诱发严重通胀,对其它国家的物价水平却有深远的影响。 一般相信,发达国家经济复苏缓慢,因此通胀压力主要集中在新兴市场国家。不过欧洲已经出现通胀死灰重燃的苗头,其传导机制主要是食品与石油。笔者估计欧洲今年的通胀可能达2.5%。与美国不同,欧洲央行盯CPI而非核心CPI,它的唯一职责是维持币值稳定。欧洲通胀升温,可能迫使欧洲央行年内加息,在G3经济中率先退市。 美国的粮食大多国内自给,而且政府有强大的农业补贴,因此农产品通胀在零售层次没有其它地区那么明显。而且联储政策盯核心通胀,将粮价、油价排除在外。同时,伯南克在QE

针对热钱流入和经济过热,各国采取了不同的措施。巴西、智利、波兰、印度纷纷加息,中国上调准备金率,韩国、巴西、泰国对短期海外资金购买国债设立门槛,土耳其则反其道而行之,以减息来抑制热钱涌入。然而,新兴国家政府、央行可做的其实有限,全球流动性的主要源泉来自美国,美国联储的政策制定依据是美国的就业和通胀。复苏与就业上的差异,通胀与资产价格上的差异,令美国的货币政策与新兴市场的实际要求之间出现重大错位,而全世界的资金流动早已不分国界了。今年新兴国家预计CPI达到5.9%,其中亚洲5.3%,拉美6.8%,东欧6.4%。

今天的情况,与上世纪九十年代初颇有相似之处。泡沫破灭之后,日本央行大举减息、扩张流动性,这些政策举动并未在日本触发通胀,信贷随着日本银行的扩展而进入东南亚,触发了那里的基建热、房地产热。东南亚经济由此过热,但是当地央行对此却无从调控。至九十年代中,日资班师回朝,掀开了亚洲金融危机的序幕。

伯南克的流动性扩张,暂时在美国没有诱发严重通胀,对其它国家的物价水平却有深远的影响。

一般相信,发达国家经济复苏缓慢,因此通胀压力主要集中在新兴市场国家。不过欧洲已经出现通胀死灰重燃的苗头,其传导机制主要是食品与石油。笔者估计欧洲今年的通胀可能达2.5%。与美国不同,欧洲央行盯CPI而非核心CPI,它的唯一职责是维持币值稳定。欧洲通胀升温,可能迫使欧洲央行年内加息,在G3经济中率先退市。

伯南克的量化宽松政策,快将新兴市场打爆了。如果说中国通货膨胀为患的话,其它新兴市场国家的日子也不好过。巴西通胀率已经达到6%,印度超过8%。新兴市场国家中,通胀受灾面积(以GDP加权计算)达到八成。 量化宽松所制造出来的热钱,通过三个渠道夹击着新兴市场,营造出通货膨胀升温的环境。首先,热钱炒作农产品,农产品价格纷纷冲上历史新高,玉米、小麦、大豆等大宗农产品价格的涨幅尤其惊人。食品通胀席卷整个世界,为患新兴市场尤甚。其次,美元贬值,热钱追逐原材料,商品价格暴涨,商品生产国经济过热,商品消费国成本大增,商品通胀对新兴国家的冲击远大过发达国家。再者,联储制造出过量流动性,资金为寻求增长故事和较高投资回报,纷纷流向新兴债市、股市,干扰了当地的货币供应。 针对热钱流入和经济过热,各国采取了不同的措施。巴西、智利、波兰、印度纷纷加息,中国上调准备金率,韩国、巴西、泰国对短期海外资金购买国债设立门槛,土耳其则反其道而行之,以减息来抑制热钱涌入。然而,新兴国家政府、央行可做的其实有限,全球流动性的主要源泉来自美国,美国联储的政策制定依据是美国的就业和通胀。复苏与就业上的差异,通胀与资产价格上的差异,令美国的美国的粮食大多国内自给,而且政府有强大的农业补贴,因此农产品通胀在零售层次没有其它地区那么明显。而且联储政策盯核心通胀,将粮价、油价排除在外。同时,伯南克在QE2问题上已经破釜沉舟,他在退出时机上可能一拖再拖,笔者相信美国今年加息的机会不大。

不过美国早晚也会感受到通胀的压力。世界是互动的,市场是共通的,CPI的上涨,会带动市场利率的上升,明年倒逼联储加息(估计在明年下半年)。不过超低利率和过剩流动性的大环境,应该还会维持一段时间。

货币政策与新兴市场的实际要求之间出现重大错位,而全世界的资金流动早已不分国界了。今年新兴国家预计CPI达到5.9%,其中亚洲5.3%,拉美6.8%,东欧6.4%。 今天的情况,与上世纪九十年代初颇有相似之处。泡沫破灭之后,日本央行大举减息、扩张流动性,这些政策举动并未在日本触发通胀,信贷随着日本银行的扩展而进入东南亚,触发了那里的基建热、房地产热。东南亚经济由此过热,但是当地央行对此却无从调控。至九十年代中,日资班师回朝,掀开了亚洲金融危机的序幕。 伯南克的流动性扩张,暂时在美国没有诱发严重通胀,对其它国家的物价水平却有深远的影响。 一般相信,发达国家经济复苏缓慢,因此通胀压力主要集中在新兴市场国家。不过欧洲已经出现通胀死灰重燃的苗头,其传导机制主要是食品与石油。笔者估计欧洲今年的通胀可能达2.5%。与美国不同,欧洲央行盯CPI而非核心CPI,它的唯一职责是维持币值稳定。欧洲通胀升温,可能迫使欧洲央行年内加息,在G3经济中率先退市。 美国的粮食大多国内自给,而且政府有强大的农业补贴,因此农产品通胀在零售层次没有其它地区那么明显。而且联储政策盯核心通胀,将粮价、油价排除在外。同时,伯南克在QE

通胀来得比想象的更快、范围更广,令全世界的货币政策都陷入两难境地。对于发达国家,这是刺激就业与稳定币值之间的两难。对于多数新兴国家,这是加息与热钱流入之间的两难。经济增长的风险在下降,通胀风险在上升,货币政策风险更在上升。

 

伯南克的量化宽松政策,快将新兴市场打爆了。如果说中国通货膨胀为患的话,其它新兴市场国家的日子也不好过。巴西通胀率已经达到6%,印度超过8%。新兴市场国家中,通胀受灾面积(以GDP加权计算)达到八成。 量化宽松所制造出来的热钱,通过三个渠道夹击着新兴市场,营造出通货膨胀升温的环境。首先,热钱炒作农产品,农产品价格纷纷冲上历史新高,玉米、小麦、大豆等大宗农产品价格的涨幅尤其惊人。食品通胀席卷整个世界,为患新兴市场尤甚。其次,美元贬值,热钱追逐原材料,商品价格暴涨,商品生产国经济过热,商品消费国成本大增,商品通胀对新兴国家的冲击远大过发达国家。再者,联储制造出过量流动性,资金为寻求增长故事和较高投资回报,纷纷流向新兴债市、股市,干扰了当地的货币供应。 针对热钱流入和经济过热,各国采取了不同的措施。巴西、智利、波兰、印度纷纷加息,中国上调准备金率,韩国、巴西、泰国对短期海外资金购买国债设立门槛,土耳其则反其道而行之,以减息来抑制热钱涌入。然而,新兴国家政府、央行可做的其实有限,全球流动性的主要源泉来自美国,美国联储的政策制定依据是美国的就业和通胀。复苏与就业上的差异,通胀与资产价格上的差异,令美国的

本文原载于经济通,为个人观点,并非任何劝诱或投资建议。

  评论这张
 
阅读(5)| 评论(0)
推荐 转载

历史上的今天

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017