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美国不会再探底  

2011-06-15 22:38:00|  分类: 美国经济,两次探 |  标签: |举报 |字号 订阅

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。央行在流动性上不加码也不减码,就是要经济依靠自身的复苏动力,度过一段相对疲弱期。笔者以为,这个策略在经济学上是正确的,在政治学上也比较稳妥。 与一年前相比,民间通胀预期已大幅升温,国会对再次放水也存疑虑。再推量化宽松的政治成本颇高,只有经济出现意外之大跌、朝野震动时,联储才能凝聚各方共识,重开QE闸门。目前的情势下,观望应该是伯南克的最佳政策选择,不进不退,可进可退。 本文原载于今周刊,为个人观点,并非任何劝诱或投资建议。

美国经济怎么了?

就业数字奇差,生产指数暴跌,消费信心急降,房价再创新低。不仅第一季度美国的增长颇为疲弱,现有的月度数据也为经济学家预测的第二季度“强力反弹”打上了问号。

“两次探底”呼声再起,十年期国债收益率跌破3%,市场开始担心衰退,市场开始预期QE3。笔者认为美国经济正在经历一轮“中段疲惫”,但是陷入衰退的可能性不大,联储祭出QE3的可能性也不大。

小企业开始请人,就业人数每月均在增加,家庭收入与财富亦有提高。另外,日本地震对汽车业、电子业产业链所带来的冲击,最坏时机相信已经过去。 美国经济的问题其实集中在一点上,就是劳工市场复苏缓慢,而且不均匀。由于房地产业及汽车业的结构性困境,建筑业、制造业工人就业困难,拖累了就业的整体改善。至于失业率回升,就不值得太担忧。经济回暖,吸引了部分在过去绝望中退出就业市场的人士重回劳工大军,这种失业率反弹是良性的。 笔者对美国目前经济形势的判断是,复苏过程中的回软,属于“中段疲惫”,其过程还会持续数月,不过整体经济不至重临衰退。当然,房地产没有复苏、就业复苏缓慢,就决定了整个经济的复苏是弱复苏、多曲折。只要经济不二次探底,则联储政策估计将以不变应万变。 联储四月份会议决定不再推出QE3,不过暂时也不退出QE。这个决定现在看来是英明的,更符合美国的实际情况,预估到了“中段疲惫”的风险其实,当经济复苏到一定程度后,出现一段疲弱期十分正常。衰退时推出的财政与货币扩张政策已接近尾声,经济自身的动力尚不够强劲,于是经济数据呈现“疲惫”。此次美国复苏中,出现了两次“中段疲惫”(上一次是2010年第二、第三季度),那是因为联储实施QE之后,又推出了QE2,而眼下QE2的药效已经消退。

将今天的经济情况与一年前相比,不难看出美国的情势已有明显的改善。金融环境更加稳定,银行贷款缓慢地上升,消费者的信心已见改善,中小企业开始请人,就业人数每月均在增加,家庭收入与财富亦有提高。另外,日本地震对汽车业、电子业产业链所带来的冲击,最坏时机相信已经过去。

美国经济的问题其实集中在一点上,就是劳工市场复苏缓慢,而且不均匀。由于房地产业及汽车业的结构性困境,建筑业、制造业工人就业困难,拖累了就业的整体改善。至于失业率回升,就不值得太担忧。经济回暖,吸引了部分在过去绝望中退出就业市场的人士重回劳工大军,这种失业率反弹是良性的。

美国经济怎么了? 就业数字奇差,生产指数暴跌,消费信心急降,房价再创新低。不仅第一季度美国的增长颇为疲弱,现有的月度数据也为经济学家预测的第二季度“强力反弹”打上了问号。 “两次探底”呼声再起,十年期国债收益率跌破3%,市场开始担心衰退,市场开始预期QE3。笔者认为美国经济正在经历一轮“中段疲惫”,但是陷入衰退的可能性不大,联储祭出QE3的可能性也不大。 其实,当经济复苏到一定程度后,出现一段疲弱期十分正常。衰退时推出的财政与货币扩张政策已接近尾声,经济自身的动力尚不够强劲,于是经济数据呈现“疲惫”。此次美国复苏中,出现了两次“中段疲惫”(上一次是2010年第二、第三季度),那是因为联储实施QE之后,又推出了QE2,而眼下QE2的药效已经消退。 将今天的经济情况与一年前相比,不难看出美国的情势已有明显的改善。金融环境更加稳定,银行贷款缓慢地上升,消费者的信心已见改善,中笔者对美国目前经济形势的判断是,复苏过程中的回软,属于“中段疲惫”,其过程还会持续数月,不过整体经济不至重临衰退。当然,房地产没有复苏、就业复苏缓慢,就决定了整个经济的复苏是弱复苏、多曲折。只要经济不二次探底,则联储政策估计将以不变应万变。

联储四月份会议决定不再推出QE3,不过暂时也不退出QE。这个决定现在看来是英明的,更符合美国的实际情况,预估到了“中段疲惫”的风险。央行在流动性上不加码也不减码,就是要经济依靠自身的复苏动力,度过一段相对疲弱期。笔者以为,这个策略在经济学上是正确的,在政治学上也比较稳妥。

美国经济怎么了? 就业数字奇差,生产指数暴跌,消费信心急降,房价再创新低。不仅第一季度美国的增长颇为疲弱,现有的月度数据也为经济学家预测的第二季度“强力反弹”打上了问号。 “两次探底”呼声再起,十年期国债收益率跌破3%,市场开始担心衰退,市场开始预期QE3。笔者认为美国经济正在经历一轮“中段疲惫”,但是陷入衰退的可能性不大,联储祭出QE3的可能性也不大。 其实,当经济复苏到一定程度后,出现一段疲弱期十分正常。衰退时推出的财政与货币扩张政策已接近尾声,经济自身的动力尚不够强劲,于是经济数据呈现“疲惫”。此次美国复苏中,出现了两次“中段疲惫”(上一次是2010年第二、第三季度),那是因为联储实施QE之后,又推出了QE2,而眼下QE2的药效已经消退。 将今天的经济情况与一年前相比,不难看出美国的情势已有明显的改善。金融环境更加稳定,银行贷款缓慢地上升,消费者的信心已见改善,中

与一年前相比,民间通胀预期已大幅升温,国会对再次放水也存疑虑。再推量化宽松的政治成本颇高,只有经济出现意外之大跌、朝野震动时,联储才能凝聚各方共识,重开QE闸门。目前的情势下,观望应该是伯南克的最佳政策选择,不进不退,可进可退。

美国经济怎么了? 就业数字奇差,生产指数暴跌,消费信心急降,房价再创新低。不仅第一季度美国的增长颇为疲弱,现有的月度数据也为经济学家预测的第二季度“强力反弹”打上了问号。 “两次探底”呼声再起,十年期国债收益率跌破3%,市场开始担心衰退,市场开始预期QE3。笔者认为美国经济正在经历一轮“中段疲惫”,但是陷入衰退的可能性不大,联储祭出QE3的可能性也不大。 其实,当经济复苏到一定程度后,出现一段疲弱期十分正常。衰退时推出的财政与货币扩张政策已接近尾声,经济自身的动力尚不够强劲,于是经济数据呈现“疲惫”。此次美国复苏中,出现了两次“中段疲惫”(上一次是2010年第二、第三季度),那是因为联储实施QE之后,又推出了QE2,而眼下QE2的药效已经消退。 将今天的经济情况与一年前相比,不难看出美国的情势已有明显的改善。金融环境更加稳定,银行贷款缓慢地上升,消费者的信心已见改善,中 

美国经济怎么了? 就业数字奇差,生产指数暴跌,消费信心急降,房价再创新低。不仅第一季度美国的增长颇为疲弱,现有的月度数据也为经济学家预测的第二季度“强力反弹”打上了问号。 “两次探底”呼声再起,十年期国债收益率跌破3%,市场开始担心衰退,市场开始预期QE3。笔者认为美国经济正在经历一轮“中段疲惫”,但是陷入衰退的可能性不大,联储祭出QE3的可能性也不大。 其实,当经济复苏到一定程度后,出现一段疲弱期十分正常。衰退时推出的财政与货币扩张政策已接近尾声,经济自身的动力尚不够强劲,于是经济数据呈现“疲惫”。此次美国复苏中,出现了两次“中段疲惫”(上一次是2010年第二、第三季度),那是因为联储实施QE之后,又推出了QE2,而眼下QE2的药效已经消退。 将今天的经济情况与一年前相比,不难看出美国的情势已有明显的改善。金融环境更加稳定,银行贷款缓慢地上升,消费者的信心已见改善,中本文原载于今周刊,为个人观点,并非任何劝诱或投资建议。

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