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风险情绪转差 欧洲经济再挫(3月25日)  

2012-03-24 23:18:00|  分类: 风险意识,经济衰 |  标签: |举报 |字号 订阅

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央行的流动性措施而有多少改变。增长无力,则税收一定弱过预期,债务比率也就超标,早晚触发新的债务危机忧虑。在笔者看来,欧洲央行的LTRO,实际上不过是麻醉剂,它止住了暂时的痛楚,但是欧债危机的解决需要实质性的坚持不断的财政与经济措施,欧洲在这方面并未展示出令人信服的变革决心与措施。 石油价格在高位震荡,令市场担心全球经济。油价飙升,是战后最常出现的衰退诱因,这次也不例外。不过笔者估计美国汽油需要达到每加仑4.5美元,而不是一般估计的4美元(目前约为3.7美元),才会令衰退风险攀升增。去年油价回落有限,所以一般消费者对油价预期比之前的周期更高,加上收入增长加快,世界对高油价的承受能力或许略高过过往的经验。另外笔者强调,国际政治风云对短期油价的冲击自然值得关注,页岩气大批量生产对中期油价可能带来的冲击也必须重视。 本周市场焦点:信心数据和油价走势。德国三月IFO预计

央行的流动性措施而有多少改变。增长无力,则税收一定弱过预期,债务比率也就超标,早晚触发新的债务危机忧虑。在笔者看来,欧洲央行的LTRO,实际上不过是麻醉剂,它止住了暂时的痛楚,但是欧债危机的解决需要实质性的坚持不断的财政与经济措施,欧洲在这方面并未展示出令人信服的变革决心与措施。 石油价格在高位震荡,令市场担心全球经济。油价飙升,是战后最常出现的衰退诱因,这次也不例外。不过笔者估计美国汽油需要达到每加仑4.5美元,而不是一般估计的4美元(目前约为3.7美元),才会令衰退风险攀升增。去年油价回落有限,所以一般消费者对油价预期比之前的周期更高,加上收入增长加快,世界对高油价的承受能力或许略高过过往的经验。另外笔者强调,国际政治风云对短期油价的冲击自然值得关注,页岩气大批量生产对中期油价可能带来的冲击也必须重视。 本周市场焦点:信心数据和油价走势。德国三月IFO预计Risk on(增风险权重)变成了risk off(去风险权重),触发点是欧洲、美国和中国经济数据同告疲软,导致资金撤离风险资产。德国PMI显示,德国经济面临衰退压力,欧洲的增长前景并未因债务危机的缓和而有明显改善;西班牙的消减财政赤字远未达标,10年期国债利率升回5%之上,银行股遭到沽空。中国的汇丰PMI速报急跌,触发资金对中国需求的担心,大宗商品与船运费用明显下挫。美国的初领失业数据中规中矩,但是重头戏的几个房地产数据则明显逊于预期,也让市场重新审视美国复苏的步伐。经济数据不佳,导致已经超买的股票市场获利回吐,依赖商品出口的新兴市场股市的调整尤为惨烈,澳大利亚元也有较大的贬值。同时由于资金回流,美国和德国的国债收益率纷纷下降。

市场终于开始担心欧洲的增长风险,其实这是显而易见的。各国政府纷纷大幅削减开支,经济陷入衰退其实可能性很大。增长的风险,并未因为欧洲央行的流动性措施而有多少改变。增长无力,则税收一定弱过预期,债务比率也就超标,早晚触发新的债务危机忧虑。在笔者看来,欧洲央行的LTRO,实际上不过是麻醉剂,它止住了暂时的痛楚,但是欧债危机的解决需要实质性的坚持不断的财政与经济措施,欧洲在这方面并未展示出令人信服的变革决心与措施。

Risk on(增风险权重)变成了risk off(去风险权重),触发点是欧洲、美国和中国经济数据同告疲软,导致资金撤离风险资产。德国PMI显示,德国经济面临衰退压力,欧洲的增长前景并未因债务危机的缓和而有明显改善;西班牙的消减财政赤字远未达标,10年期国债利率升回5%之上,银行股遭到沽空。中国的汇丰PMI速报急跌,触发资金对中国需求的担心,大宗商品与船运费用明显下挫。美国的初领失业数据中规中矩,但是重头戏的几个房地产数据则明显逊于预期,也让市场重新审视美国复苏的步伐。经济数据不佳,导致已经超买的股票市场获利回吐,依赖商品出口的新兴市场股市的调整尤为惨烈,澳大利亚元也有较大的贬值。同时由于资金回流,美国和德国的国债收益率纷纷下降。 市场终于开始担心欧洲的增长风险,其实这是显而易见的。各国政府纷纷大幅削减开支,经济陷入衰退其实可能性很大。增长的风险,并未因为欧洲

石油价格在高位震荡,令市场担心全球经济。油价飙升,是战后最常出现的衰退诱因,这次也不例外。不过笔者估计美国汽油需要达到每加仑4.5美元,而不是一般估计的4美元(目前约为3.7美元),才会令衰退风险攀升增。去年油价回落有限,所以一般消费者对油价预期比之前的周期更高,加上收入增长加快,世界对高油价的承受能力或许略高过过往的经验。另外笔者强调,国际政治风云对短期油价的冲击自然值得关注,页岩气大批量生产对中期油价可能带来的冲击也必须重视。

本周市场焦点:信心数据和油价走势。德国三月IFO预计108.9 vs上期的109.6,在PMI速报意外下跌后,这个数据对市场的意义变得更大,这不仅干系德国经济前景,更涉及到对整个欧洲增长及债务负担的评估。周三美国二月耐用消费品订单,4.5% vs -4.0%,扣除交通2.0% vs -3.2%,应该是十一个月来对大的升幅。周四日本二月零售,2% vs 4.1%。周五美国密执根大学消费信心74.5 vs 74.3。 

 

Risk on(增风险权重)变成了risk off(去风险权重),触发点是欧洲、美国和中国经济数据同告疲软,导致资金撤离风险资产。德国PMI显示,德国经济面临衰退压力,欧洲的增长前景并未因债务危机的缓和而有明显改善;西班牙的消减财政赤字远未达标,10年期国债利率升回5%之上,银行股遭到沽空。中国的汇丰PMI速报急跌,触发资金对中国需求的担心,大宗商品与船运费用明显下挫。美国的初领失业数据中规中矩,但是重头戏的几个房地产数据则明显逊于预期,也让市场重新审视美国复苏的步伐。经济数据不佳,导致已经超买的股票市场获利回吐,依赖商品出口的新兴市场股市的调整尤为惨烈,澳大利亚元也有较大的贬值。同时由于资金回流,美国和德国的国债收益率纷纷下降。 市场终于开始担心欧洲的增长风险,其实这是显而易见的。各国政府纷纷大幅削减开支,经济陷入衰退其实可能性很大。增长的风险,并未因为欧洲

(本栏每星期日在此博客刊出,周一9:30am主要内容会在央视2台交易时间中出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)

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