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http://t.cn/8s0sQjD 本次模拟利率风险交易行为调查活动暨利率综合指数期货模拟盘交易大赛由西南民族大学大学生创新训练计划利率综合指数期货项目组主办,参与者只需要从自身经济利益和交易偏好出发,扮演一个面临利率风险相关交易者的角色,依据每天公布的模拟利率综合指数期货来进行交易,交易的本金和利润皆为虚拟。参赛者只需要填写交易合约和核对交易对账单即可以完成模拟交易,最后的获胜者将按照奖励办法获得奖励,具体奖励办法见附件一,本次活动的目的旨在金融科学研究目的,不属于任何商业性质的活动,

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如果美欧没有QE3…  

2012-08-28 23:32:00|  分类: qe3,流动性,市场 |  标签: |举报 |字号 订阅

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QE对经济的直接刺激不大,这在金融业内几乎是共识。QE对市场情绪和风险资产价格,则有正面的帮助。可是今天市场情绪似乎并不太低落,遑论恐慌。 如果QE对经济帮助有限,市场又无需急救,央行该不该在此时祭出进一步的量化宽松政策?假若九月份美国联储、欧洲央行按兵不动,经济与市场又会如何反应? 笔者认为,缓推QE3对美国经济的影响不大。美国经济复苏至今已三年有余,比起过去五个周期复苏第三年时的增长速度,慢了整整一半,但是经济暂时无虞急跌,明年如果财政悬崖出现,情况会比现在更严重。美国国债利率已十分低下了,QE3也许可以将上升中的按揭利率压低10个基点(BP),不过这对房地产市场的大局,可谓杯水车薪。 欧洲经济南北发展极度不平衡,南欧重债国处于水深火热之中,德国经济、消费却欣欣向荣。政策利率对南北经济均意义不大,重要的是重债国的发债成本和银

美国股市,几乎已收复金融海啸以来的全部失地,美国的经济增长速度却比金融海啸前慢了三分之二,就业、投资、房地产依然深陷困局,银行的金融中介功能依然缺失。西班牙国债利率、欧洲银行股价,较两个月前已有明显的改善,但是西班牙危机却在恶化,资金大量流失,欧洲银行的金融风险亦未见实质性好转,欧洲经济重陷衰退,消费信心大减。 近月来,市场表现与实体经济有显著的脱节,因为市场憧憬着美欧央行再启量化宽松政策,哪怕实体经济了无起色。市场关心的是流动性,不是GDP、盈利前景或违约概率。 市场可以对央行的下一步政策举措做出各种猜测,央行的实际想法外界未必全面了解,而且央行的想法本身也在不断地变化。 与两个月前相比,美欧的经济情况,似乎没有想象得那么差。美国看来不会进入衰退,房地产业甚至露出一丝曙光,只是增长动力严重不足。欧洲难免衰退,不过仅属温和衰退。美国股市,几乎已收复金融海啸以来的全部失地,美国的经济增长速度却比金融海啸前慢了三分之二,就业、投资、房地产依然深陷困局,银行的金融中介功能依然缺失。西班牙国债利率、欧洲银行股价,较两个月前已有明显的改善,但是西班牙危机却在恶化,资金大量流失,欧洲银行的金融风险亦未见实质性好转,欧洲经济重陷衰退,消费信心大减。

近月来,市场表现与实体经济有显著的脱节,因为市场憧憬着美欧央行再启量化宽松政策,哪怕实体经济了无起色。市场关心的是流动性,不是GDP、盈利前景或违约概率。

美国股市,几乎已收复金融海啸以来的全部失地,美国的经济增长速度却比金融海啸前慢了三分之二,就业、投资、房地产依然深陷困局,银行的金融中介功能依然缺失。西班牙国债利率、欧洲银行股价,较两个月前已有明显的改善,但是西班牙危机却在恶化,资金大量流失,欧洲银行的金融风险亦未见实质性好转,欧洲经济重陷衰退,消费信心大减。 近月来,市场表现与实体经济有显著的脱节,因为市场憧憬着美欧央行再启量化宽松政策,哪怕实体经济了无起色。市场关心的是流动性,不是GDP、盈利前景或违约概率。 市场可以对央行的下一步政策举措做出各种猜测,央行的实际想法外界未必全面了解,而且央行的想法本身也在不断地变化。 与两个月前相比,美欧的经济情况,似乎没有想象得那么差。美国看来不会进入衰退,房地产业甚至露出一丝曙光,只是增长动力严重不足。欧洲难免衰退,不过仅属温和衰退。

市场可以对央行的下一步政策举措做出各种猜测,央行的实际想法外界未必全面了解,而且央行的想法本身也在不断地变化。

QE对经济的直接刺激不大,这在金融业内几乎是共识。QE对市场情绪和风险资产价格,则有正面的帮助。可是今天市场情绪似乎并不太低落,遑论恐慌。 如果QE对经济帮助有限,市场又无需急救,央行该不该在此时祭出进一步的量化宽松政策?假若九月份美国联储、欧洲央行按兵不动,经济与市场又会如何反应? 笔者认为,缓推QE3对美国经济的影响不大。美国经济复苏至今已三年有余,比起过去五个周期复苏第三年时的增长速度,慢了整整一半,但是经济暂时无虞急跌,明年如果财政悬崖出现,情况会比现在更严重。美国国债利率已十分低下了,QE3也许可以将上升中的按揭利率压低10个基点(BP),不过这对房地产市场的大局,可谓杯水车薪。 欧洲经济南北发展极度不平衡,南欧重债国处于水深火热之中,德国经济、消费却欣欣向荣。政策利率对南北经济均意义不大,重要的是重债国的发债成本和银与两个月前相比,美欧的经济情况,似乎没有想象得那么差。美国看来不会进入衰退,房地产业甚至露出一丝曙光,只是增长动力严重不足。欧洲难免衰退,不过仅属温和衰退。QE对经济的直接刺激不大,这在金融业内几乎是共识。QE对市场情绪和风险资产价格,则有正面的帮助。可是今天市场情绪似乎并不太低落,遑论恐慌。

如果QE对经济帮助有限,市场又无需急救,央行该不该在此时祭出进一步的量化宽松政策?假若九月份美国联储、欧洲央行按兵不动,经济与市场又会如何反应?

QE对经济的直接刺激不大,这在金融业内几乎是共识。QE对市场情绪和风险资产价格,则有正面的帮助。可是今天市场情绪似乎并不太低落,遑论恐慌。 如果QE对经济帮助有限,市场又无需急救,央行该不该在此时祭出进一步的量化宽松政策?假若九月份美国联储、欧洲央行按兵不动,经济与市场又会如何反应? 笔者认为,缓推QE3对美国经济的影响不大。美国经济复苏至今已三年有余,比起过去五个周期复苏第三年时的增长速度,慢了整整一半,但是经济暂时无虞急跌,明年如果财政悬崖出现,情况会比现在更严重。美国国债利率已十分低下了,QE3也许可以将上升中的按揭利率压低10个基点(BP),不过这对房地产市场的大局,可谓杯水车薪。 欧洲经济南北发展极度不平衡,南欧重债国处于水深火热之中,德国经济、消费却欣欣向荣。政策利率对南北经济均意义不大,重要的是重债国的发债成本和银

笔者认为,缓推QE3对美国经济的影响不大。美国经济复苏至今已三年有余,比起过去五个周期复苏第三年时的增长速度,慢了整整一半,但是经济暂时无虞急跌,明年如果财政悬崖出现,情况会比现在更严重。美国国债利率已十分低下了,QE3也许可以将上升中的按揭利率压低10个基点(BP),不过这对房地产市场的大局,可谓杯水车薪。

欧洲经济南北发展极度不平衡,南欧重债国处于水深火热之中,德国经济、消费却欣欣向荣。政策利率对南北经济均意义不大,重要的是重债国的发债成本和银行的流动性。

这里不谈有没有QE3,而是假设如果没有QE3,市场会如何表现。从市场角度看,预计美国可以承受联储按兵不动所带来的失望,事实上市场已在自我修正对QE3的预期。欧洲的情况则复杂得多。目前欧债危机的平静,不是建立在基本面的改善之上的,而是建立在欧洲央行大力购买欧猪债的假设基础上的,欧洲央行的回旋空间不大。在某种程度上,QE3的决定是被资金推着走的。

 

行的流动性。 这里不谈有没有QE3,而是假设如果没有QE3,市场会如何表现。从市场角度看,预计美国可以承受联储按兵不动所带来的失望,事实上市场已在自我修正对QE3的预期。欧洲的情况则复杂得多。目前欧债危机的平静,不是建立在基本面的改善之上的,而是建立在欧洲央行大力购买欧猪债的假设基础上的,欧洲央行的回旋空间不大。在某种程度上,QE3的决定是被资金推着走的。 本文原载于今周刊,为个人观点,并非投资建议或劝诱。本文原载于今周刊,为个人观点,并非投资建议或劝诱。

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