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http://t.cn/8s0sQjD 本次模拟利率风险交易行为调查活动暨利率综合指数期货模拟盘交易大赛由西南民族大学大学生创新训练计划利率综合指数期货项目组主办,参与者只需要从自身经济利益和交易偏好出发,扮演一个面临利率风险相关交易者的角色,依据每天公布的模拟利率综合指数期货来进行交易,交易的本金和利润皆为虚拟。参赛者只需要填写交易合约和核对交易对账单即可以完成模拟交易,最后的获胜者将按照奖励办法获得奖励,具体奖励办法见附件一,本次活动的目的旨在金融科学研究目的,不属于任何商业性质的活动,

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联储退出未至 股票牛气尚存(2月24日)  

2013-02-23 22:55:00|  分类: 联储,推出,牛市, |  标签: |举报 |字号 订阅

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上周风险资产继续寻求方向。在联储讨论退出QE、意大利大选局势不明朗和美元升值的三大要素作用下,大市回落。美国股市略有下调,不过仍距离历史新高不到2%;石油、商品和黄金的下调幅度则更加明显。风险指数VIX反弹,部分资金流回国债市场避险。不过比起周三联储会议纪要公布时候的市场反应,一周下来的整固算不上猛烈。周五美国收市后穆迪宣布下调英国的主权评级,英镑应声骤跌,英镑成为继日元之后另一个受到对冲基金集体沽空的货币。

最新的会议纪要显示,美国联储在一月会议上,有一些成员谈论QE的效果、成本和风险,触发市场再次猜测联储提前退出QE的可能性。这个议题将是公开市场委员会下一次例会上的重要议题。谈论退出的委员人数,由“个别”升为“部分”,表明决策者内部对QE进程持再评估态度的有所增加,市场担心不无道理。不过笔者认为,尽管噪音增加,联储政策的主导权仍被伯南克及其亲密盟友所把持,他们目前并无退出QE的意思,因为美国的经济复苏基盘仍不稳,就业、信贷依然低迷,财政悬崖挥之不去,通胀压力暂时未见。伯南克同意退出应该不是今年的事情。不过,QE退出对市场的最大冲击未必在伯南克宣布那一刻发生,而在市场预期出现变化、国债暴跌、资金成本上涨那时发生。目前笔者倾向于将此刻放在今年年底或明年上半年,不过市场情绪有时难以捉摸。

上周风险资产继续寻求方向。在联储讨论退出QE、意大利大选局势不明朗和美元升值的三大要素作用下,大市回落。美国股市略有下调,不过仍距离历史新高不到2%;石油、商品和黄金的下调幅度则更加明显。风险指数VIX反弹,部分资金流回国债市场避险。不过比起周三联储会议纪要公布时候的市场反应,一周下来的整固算不上猛烈。周五美国收市后穆迪宣布下调英国的主权评级,英镑应声骤跌,英镑成为继日元之后另一个受到对冲基金集体沽空的货币。 最新的会议纪要显示,美国联储在一月会议上,有一些成员谈论QE的效果、成本和风险,触发市场再次猜测联储提前退出QE的可能性。这个议题将是公开市场委员会下一次例会上的重要议题。谈论退出的委员人数,由“个别”升为“部分”,表明决策者内部对QE进程持再评估态度的有所增加,市场担心不无道理。不过笔者认为,尽管噪音增加,联储政策的主导权仍被伯南克及其亲密盟友所把持,他们目前并无退出QE的意思,因为美国的经济复苏基盘仍不稳,就业、信贷依然低迷,财政悬崖挥之不去,通胀压力暂时未见。伯南克同意退出应该不是今年的事情。不过,QE退出对市场的最大冲击未必在伯南克宣布那一刻发

随着各国股市屡创危机后新高,就不断有人预言市场调整的出现。直到上周,那只是预言,今天则已经变成现实,问题是调整的力度和长度。笔者有几点观察:1)全球风险意识的回调已经出现了一段时间了,调整幅度也比目前美股出现的回落更大。2)各国股市此次调整的步伐共振性较低。欧洲股市已经调整了一段时间,日本股市在动荡中高涨,中国股市低迷下稍有快感,美国则在冲高后回抽。3)全球流动性极其充沛,央行注水有增无减。4)目前市场的担心仍是增长而非通胀。5)商品、石油价格并没有像股价那样强力反弹,近来的回调幅度不小。当然,目前存在着美国财政困局等一系列不明朗因素,世界其他地方爆出黑天鹅事件也无法排除,不过笔者倾向于相信目前股市的走弱是此轮升势中期的回调,而非2009年中开始的牛市之结束。

生,而在市场预期出现变化、国债暴跌、资金成本上涨那时发生。目前笔者倾向于将此刻放在今年年底或明年上半年,不过市场情绪有时难以捉摸。 随着各国股市屡创危机后新高,就不断有人预言市场调整的出现。直到上周,那只是预言,今天则已经变成现实,问题是调整的力度和长度。笔者有几点观察:1)全球风险意识的回调已经出现了一段时间了,调整幅度也比目前美股出现的回落更大。2)各国股市此次调整的步伐共振性较低。欧洲股市已经调整了一段时间,日本股市在动荡中高涨,中国股市低迷下稍有快感,美国则在冲高后回抽。3)全球流动性极其充沛,央行注水有增无减。4)目前市场的担心仍是增长而非通胀。5)商品、石油价格并没有像股价那样强力反弹,近来的回调幅度不小。当然,目前存在着美国财政困局等一系列不明朗因素,世界其他地方爆出黑天鹅事件也无法排除,不过笔者倾向于相信目前股市的走弱是此轮升势中期的回调,而非2009年中开始的牛市之结束。 本周市场有两大关注焦点,美国债务上限谈判的最后冲刺和市场对意大利新联合政府的评估,大西洋两岸的政治变局足以影响市场情绪,甚至对已经开始滑落的风险资产落井下石。在美国,经济本周市场有两大关注焦点,美国债务上限谈判的最后冲刺和市场对意大利新联合政府的评估,大西洋两岸的政治变局足以影响市场情绪,甚至对已经开始滑落的风险资产落井下石。在美国,经济数据可能进一步转弱,ISM下滑,耐用消费品订单和个人收入大跌,新房销售和汽车销售则料表现不错。第四季度GDP增长估计由之前的小幅收缩向上修正为小幅增长。最后估计美国12月房价录下六年来最大的单月环比升幅。在欧洲,英国被下调评级后的市场反应值得关注。英国央行的贷款资助计划,应有按揭数据来显示其有效与否。意大利和塞浦路斯大选出结果。在亚洲,日本的工业生产环比预计大增2%。中国的PMI亦料有小幅改善。

 

(本栏每星期日在此博客刊出,周一9:30am主要内容会在央视2台交易时间中出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议。)

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