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去年的经济政策基本失败  

2013-04-17 21:22:00|  分类: 经济增长,结构调 |  标签: |举报 |字号 订阅

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    中国经济在第一季度同比增长仅为7.7%,如果以环比折年率计算,目前增长速度只有6.6%,消息传来,市场大哗。如此的增长速度,印证了笔者之前的预言---所谓增长反弹不过是一个伪周期,经济并未进入新的上升周期,只是现有周期的延续而已。

    其实几乎所有的民间经济活动,都仍在放缓或持平,政府不过是在GDP的各项指数之上,加入了一个新的成分,即地方政府投资。多了地方基建这一块,就像人穿上高跟鞋一样,达到8%的高度不太成为问题,不过那不代表真正的身高。

。 其次,地方大上基建项目,主要依靠影子银行。这些游离于监管之外的非常规金融中介,违规行为比比皆是,不少借贷项目对信用风险的无视几乎到了触目惊心的地步。笔者认为,2012年通过影子银行贷出的资金中,最终有相当一批会成为坏账,威胁金融稳定,威胁社会安定。 第三,2012年对房地产业的松绑,对稳定当时的经济有帮助,但是也解了开发商现金流之困。开发商从来都是中国房地产市场最弱的一环,当这环被补强后,除非全国范围内推出房地产税,今后两年房价易升难跌,将房地产泡沫越吹越大。 第四,H7N9导致鸡肉、猪肉价格暴跌,救了中国的CPI。但是一轮杀鸡、猪之后,一旦人们恢复对肉类的消费,供应缺口将导致肉价的暴涨。同时近几年滥发货币的后果也会浮现出来,且看当前商业租金的涨幅,不难预测明年服务业通胀的压力。 中国经济问题的根源,在于结构性瓶颈导致民间投资的消失,其解决方案一定是结构性改革。然

    增长而,2012年经济政策的重心却被放在反周期政策上,试图通过信贷政策来解决结构性困境,通过公共开支替代民间投资。这种做法可以暂时垫高增长,但是无法带出可持续的增长动力,最终注定要失败的。 要想将经济重新推入过去我们习以为常的欣欣向荣的轨道,结构改革无可避免。“稳经济”当然在某种程度上是必要的,但是“调结构”才是治理当前经济困难的关键。趁增长和就业还有腾挪空间之时,早打改革牌,纲举目张,不要再拖了。 本文原载于今周刊,为个人观点,并非投资建议或劝诱。7.7%,以历史的尺度衡量的确偏弱,不过这是今天中国经济中最不成问题的问题,增长之外才是问题。

中国经济在第一季度同比增长仅为7.7%,如果以环比折年率计算,目前增长速度只有6.6%,消息传来,市场大哗。如此的增长速度,印证了笔者之前的预言---所谓增长反弹不过是一个伪周期,经济并未进入新的上升周期,只是现有周期的延续而已。 其实几乎所有的民间经济活动,都仍在放缓或持平,政府不过是在GDP的各项指数之上,加入了一个新的成分,即地方政府投资。多了地方基建这一块,就像人穿上高跟鞋一样,达到8%的高度不太成为问题,不过那不代表真正的身高。 增长7.7%,以历史的尺度衡量的确偏弱,不过这是今天中国经济中最不成问题的问题,增长之外才是问题。 首先,去年夏季开始的信贷扩张、财政扩张,已历时半年有余,但是对民间经济活动的刺激,成效甚微,基本上失败了。政策刺激,并没有带动起民间的投资意愿、消费意愿,并没有把经济引领到可持续的加速轨道。而且,每拉动一个百分点增长的政策成本越来越高    首先,去年夏季开始的信贷扩张、财政扩张,已历时半年有余,但是对民间经济活动的刺激,成效甚微,基本上失败了。政策刺激,并没有带动起民间的投资意愿、消费意愿,并没有把经济引领到可持续的加速轨道。而且,每拉动一个百分点增长的政策成本越来越高。

中国经济在第一季度同比增长仅为7.7%,如果以环比折年率计算,目前增长速度只有6.6%,消息传来,市场大哗。如此的增长速度,印证了笔者之前的预言---所谓增长反弹不过是一个伪周期,经济并未进入新的上升周期,只是现有周期的延续而已。 其实几乎所有的民间经济活动,都仍在放缓或持平,政府不过是在GDP的各项指数之上,加入了一个新的成分,即地方政府投资。多了地方基建这一块,就像人穿上高跟鞋一样,达到8%的高度不太成为问题,不过那不代表真正的身高。 增长7.7%,以历史的尺度衡量的确偏弱,不过这是今天中国经济中最不成问题的问题,增长之外才是问题。 首先,去年夏季开始的信贷扩张、财政扩张,已历时半年有余,但是对民间经济活动的刺激,成效甚微,基本上失败了。政策刺激,并没有带动起民间的投资意愿、消费意愿,并没有把经济引领到可持续的加速轨道。而且,每拉动一个百分点增长的政策成本越来越高    其次,地方大上基建项目,主要依靠影子银行。这些游离于监管之外的非常规金融中介,违规行为比比皆是,不少借贷项目对信用风险的无视几乎到了触目惊心的地步。笔者认为,2012 中国经济在第一季度同比增长仅为7.7%,如果以环比折年率计算,目前增长速度只有6.6%,消息传来,市场大哗。如此的增长速度,印证了笔者之前的预言---所谓增长反弹不过是一个伪周期,经济并未进入新的上升周期,只是现有周期的延续而已。 其实几乎所有的民间经济活动,都仍在放缓或持平,政府不过是在GDP的各项指数之上,加入了一个新的成分,即地方政府投资。多了地方基建这一块,就像人穿上高跟鞋一样,达到8%的高度不太成为问题,不过那不代表真正的身高。 增长7.7%,以历史的尺度衡量的确偏弱,不过这是今天中国经济中最不成问题的问题,增长之外才是问题。 首先,去年夏季开始的信贷扩张、财政扩张,已历时半年有余,但是对民间经济活动的刺激,成效甚微,基本上失败了。政策刺激,并没有带动起民间的投资意愿、消费意愿,并没有把经济引领到可持续的加速轨道。而且,每拉动一个百分点增长的政策成本越来越高年通过影子银行贷出的资金中,最终有相当一批会成为坏账,威胁金融稳定,威胁社会安定。

中国经济在第一季度同比增长仅为7.7%,如果以环比折年率计算,目前增长速度只有6.6%,消息传来,市场大哗。如此的增长速度,印证了笔者之前的预言---所谓增长反弹不过是一个伪周期,经济并未进入新的上升周期,只是现有周期的延续而已。 其实几乎所有的民间经济活动,都仍在放缓或持平,政府不过是在GDP的各项指数之上,加入了一个新的成分,即地方政府投资。多了地方基建这一块,就像人穿上高跟鞋一样,达到8%的高度不太成为问题,不过那不代表真正的身高。 增长7.7%,以历史的尺度衡量的确偏弱,不过这是今天中国经济中最不成问题的问题,增长之外才是问题。 首先,去年夏季开始的信贷扩张、财政扩张,已历时半年有余,但是对民间经济活动的刺激,成效甚微,基本上失败了。政策刺激,并没有带动起民间的投资意愿、消费意愿,并没有把经济引领到可持续的加速轨道。而且,每拉动一个百分点增长的政策成本越来越高    第三,2012年对房地产业的松绑,对稳定当时的经济有帮助,但是也解了开发商现金流之困。开发商从来都是中国房地产市场最弱的一环,当这环被补强后,除非全国范围内推出房地产税,今后两年房价易升难跌,将房地产泡沫越吹越大。

    第四,H7N9导致鸡肉、猪肉价格暴跌,救了中国的CPI。但是一轮杀鸡、猪之后,一旦人们恢复对肉类的消费,供应缺口将导致肉价的暴涨。同时近几年滥发货币的后果也会浮现出来,且看当前商业租金的涨幅,不难预测明年服务业通胀的压力。

而,2012年经济政策的重心却被放在反周期政策上,试图通过信贷政策来解决结构性困境,通过公共开支替代民间投资。这种做法可以暂时垫高增长,但是无法带出可持续的增长动力,最终注定要失败的。 要想将经济重新推入过去我们习以为常的欣欣向荣的轨道,结构改革无可避免。“稳经济”当然在某种程度上是必要的,但是“调结构”才是治理当前经济困难的关键。趁增长和就业还有腾挪空间之时,早打改革牌,纲举目张,不要再拖了。 本文原载于今周刊,为个人观点,并非投资建议或劝诱。    中国经济问题的根源,在于结构性瓶颈导致民间投资的消失,其解决方案一定是结构性改革。然而,2012年经济政策的重心却被放在反周期政策上,试图通过信贷政策来解决结构性困境,通过公共开支替代民间投资。这种做法可以暂时垫高增长,但是无法带出可持续的增长动力,最终注定要失败的。

    要想将经济重新推入过去我们习以为常的欣欣向荣的轨道,结构改革无可避免。“稳经济”当然在某种程度上是必要的,但是“调结构”才是治理当前经济困难的关键。趁增长和就业还有腾挪空间之时,早打改革牌,纲举目张,不要再拖了。

。 其次,地方大上基建项目,主要依靠影子银行。这些游离于监管之外的非常规金融中介,违规行为比比皆是,不少借贷项目对信用风险的无视几乎到了触目惊心的地步。笔者认为,2012年通过影子银行贷出的资金中,最终有相当一批会成为坏账,威胁金融稳定,威胁社会安定。 第三,2012年对房地产业的松绑,对稳定当时的经济有帮助,但是也解了开发商现金流之困。开发商从来都是中国房地产市场最弱的一环,当这环被补强后,除非全国范围内推出房地产税,今后两年房价易升难跌,将房地产泡沫越吹越大。 第四,H7N9导致鸡肉、猪肉价格暴跌,救了中国的CPI。但是一轮杀鸡、猪之后,一旦人们恢复对肉类的消费,供应缺口将导致肉价的暴涨。同时近几年滥发货币的后果也会浮现出来,且看当前商业租金的涨幅,不难预测明年服务业通胀的压力。 中国经济问题的根源,在于结构性瓶颈导致民间投资的消失,其解决方案一定是结构性改革。然

    本文原载于今周刊,为个人观点,并非投资建议或劝诱。

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