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http://t.cn/8s0sQjD 本次模拟利率风险交易行为调查活动暨利率综合指数期货模拟盘交易大赛由西南民族大学大学生创新训练计划利率综合指数期货项目组主办,参与者只需要从自身经济利益和交易偏好出发,扮演一个面临利率风险相关交易者的角色,依据每天公布的模拟利率综合指数期货来进行交易,交易的本金和利润皆为虚拟。参赛者只需要填写交易合约和核对交易对账单即可以完成模拟交易,最后的获胜者将按照奖励办法获得奖励,具体奖励办法见附件一,本次活动的目的旨在金融科学研究目的,不属于任何商业性质的活动,

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QE分水岭已至  

2013-05-29 22:39:00|  分类: 财经,联储,退出qe |  标签: |举报 |字号 订阅

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心的体现,令资金敢于杠杆炒作。联储缩手,可能是市场信心的分水岭。 联储调整政策,美元走势势必进一步变强,带动海外资金流入美国,利好美国股市和房市,加速美元的升值趋势,对商品、石油和黄金价格构成抑制,加剧风险资产走势上的脱钩。同时,历史上每次美元出现持续上涨,例必对新兴巿场不利。上次美元进入中期升值迹道,是1992年的事情,接下来1995年墨西哥爆出危机,1997年亚洲金融危机,1998年俄罗斯债务危机。 本文原载于今周刊,并非任何劝诱或投资建议。

   5月22日,联储主席伯南克在国会听证会上指出,在未来数个月可能调整每月850亿美元的购债计划。话音一出,股市、债市、汇市齐动。其实市场更应该关注的是联储四月份会议记要。记要里面,除伯南克及其最亲密的几个盟友外,公开市场委员会中的鹰派及鸽派成员均对目前的QE3计划存有微言,美国货币当局对目前的量化宽松政策做出调整已被提上议事日程。
   心的体现,令资金敢于杠杆炒作。联储缩手,可能是市场信心的分水岭。 联储调整政策,美元走势势必进一步变强,带动海外资金流入美国,利好美国股市和房市,加速美元的升值趋势,对商品、石油和黄金价格构成抑制,加剧风险资产走势上的脱钩。同时,历史上每次美元出现持续上涨,例必对新兴巿场不利。上次美元进入中期升值迹道,是1992年的事情,接下来1995年墨西哥爆出危机,1997年亚洲金融危机,1998年俄罗斯债务危机。 本文原载于今周刊,并非任何劝诱或投资建议。 联储何时以及以怎样的力度调整QE政策,取决于未来数个月的经济数据。笔者倾向於认为,联储于九月例会上启动QE减码步骤,购债数量降至400-450亿美元,随后观察经济表现,再谋下一步动作。此举对美国实体经济的影响有限。首先联储减少购债,而非卖债,即放水速度减慢而非抽水。其次,目前体系内流动性过多,且多滞留在金融市场,放水略缓未必改变银行的贷款标准,美国信贷已见复苏迹象。再者,联储所做乃“摸着石头过河”,经济一旦有变,政策随时可以调整。美国流动性过剩、利率处超低水平的局面,在可预见的几年都将维持,尤其是在通货膨胀走高之时,联储的退出举动估计是一慢二看三通过。
5月22日,联储主席伯南克在国会听证会上指出,在未来数个月可能调整每月850亿美元的购债计划。话音一出,股市、债市、汇市齐动。其实市场更应该关注的是联储四月份会议记要。记要里面,除伯南克及其最亲密的几个盟友外,公开市场委员会中的鹰派及鸽派成员均对目前的QE3计划存有微言,美国货币当局对目前的量化宽松政策做出调整已被提上议事日程。 联储何时以及以怎样的力度调整QE政策,取决于未来数个月的经济数据。笔者倾向於认为,联储于九月例会上启动QE减码步骤,购债数量降至400-450亿美元,随后观察经济表现,再谋下一步动作。此举对美国实体经济的影响有限。首先联储减少购债,而非卖债,即放水速度减慢而非抽水。其次,目前体系内流动性过多,且多滞留在金融市场,放水略缓未必改变银行的贷款标准,美国信贷已见复苏迹象。再者,联储所做乃“摸着石头过河”,经济一旦有变,政策随时可以调整。美国流动性过剩、利率处超低水平   然而联储退出从货币政策层面上看,却是一个分水岭,美国的流动性泛滥已经见到顶峰,尽管时间与路线图尚不明朗,方向却十分清晰。这个对三年期以上的国债市场,风险变的十分明显,联储过去靠市场干预所取得的国债收益曲线,势必出现变局。QE在刺激经济复苏上,效果并不突出,但在刺激债市泡沫上的作用,却是有目共睹的。联储退出QE,势必触发债市调整,债市由牛市转熊市,只是时机与调整的形式暂未可知。
   尽管联储可能退出,欧洲央行仍在放水,日本银行更可能宽松再加码,全球流动性是不是真的减少呢?联储的减码规模未必大,在全球流动性的总和上,料非震撼性举动。但是联储就是联储。欧洲的QE受德国与通货膨胀的制约,日本银行的安倍经济学,受债市和日元的制约,世界只有美国货币当局可以无条件、无时限地放水,这对市场不仅意味着流动性,更是信心的体现,令资金敢于杠杆炒作。联储缩手,可能是市场信心的分水岭。
   联储调整政策,美元走势势必进一步变强,带动海外资金流入美国,利好美国股市和房市,加速美元的升值趋势,对商品、石油和黄金价格构成抑制,加剧风险资产走势上的脱钩。同时,历史上每次美元出现持续上涨,例必对新兴巿场不利。上次美元进入中期升值迹道,是1992年的事情,接下来1995年墨西哥爆出危机,1997年亚洲金融危机,1998年俄罗斯债务危机。

   本文原载于今周刊,并非任何劝诱或投资建议。心的体现,令资金敢于杠杆炒作。联储缩手,可能是市场信心的分水岭。 联储调整政策,美元走势势必进一步变强,带动海外资金流入美国,利好美国股市和房市,加速美元的升值趋势,对商品、石油和黄金价格构成抑制,加剧风险资产走势上的脱钩。同时,历史上每次美元出现持续上涨,例必对新兴巿场不利。上次美元进入中期升值迹道,是1992年的事情,接下来1995年墨西哥爆出危机,1997年亚洲金融危机,1998年俄罗斯债务危机。 本文原载于今周刊,并非任何劝诱或投资建议。

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